盘后市场的优缺点
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盘后市场的优缺点 至于盘后交易为何开始受到重视?一是公司常在正常交易时段之外，揭露盈余或其它相关的重大讯息，以便投资人分析信息；但是ECN的出现，会使得可利用ECN的机构投资人先行反应这些讯息；基于商机或是管理的必要性，盘后交易的日趋活络以及一般投资人的加入，更是势在必行。第二就是因为国际化的投资环境，必须因应不同地区的交易时段。 而透过ECN交易，还具有一些在集中市场或是Nasdaq市场交易中没有的优点。ECN基本上是一种交易系统，可供订户输入限价的委托单，还能揭示委托单的价格与数量，供所有订户查询；在此没有集中市场中的专业会员(specialist)及Nasdaq的造市者(marketmaker)要赚取买卖的价差(spread)，也没有证券经纪商要收取手续费，所以ECN的交易者可透过信息的揭露，得到较好的价格；交易者还可透过议价的功能，匿名撮合对本身最有利的价格与数量。此外，还可保留委托规模(reservesizeorder)，仅显示交易数量的部分委托。所以ECN使得投资人在交易的时段或交易的管道上，有了更多的弹性与选择。 然而，投资人在盘后市场交易时，也必须注意所面临的价格剧烈波动的风险及流动性风险。因为ECN缺乏集中市场中的专业会员及Nasdaq中的造市者，无法提供创造市场价格及流动性的功能，特别是面临交易量小或流动性差的股票。 |
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